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ⓘ Stability Warrant




                                     

ⓘ Stability Warrant

Les Stability Warrants sont des produits de Bourse de la famille des produits à effet de levier. Ils garantissent à l’investisseur de recevoir à maturité 10€ si tout au long de la vie, le sous-jacent n’a touché ni la borne haute ni la borne basse du produit. Les seuls Stability Warrants actuellement présents sur la Bourse de Paris, sont émis sur l’indice français CAC 40.

                                     

1. Quel est l’intérêt des Stability Warrants?

Comme leur nom l’indique, ils permettent à l’investisseur de profiter d’une stabilité du cours du sous-jacent ou de mouvements modérés haussiers et baissiers sur ce dernier.

                                     

2. Historique des Stability Warrants

Les premiers Stability Warrants ont vu le jour en 2004 en Allemagne et étaient émis aussi bien sur l’indice DAX 30, que sur les taux de change tels que l’EUR/USD, l’EUR/JPY et l’EUR/CHF. Depuis 2008, Commerzbank est le seul émetteur à proposer des Stability Warrants en Bourse de Paris sur l’indice CAC 40.

                                     

3. Fonctionnement d’un Stability Warrant

Un Stability Warrant possède une barrière basse et une barrière haute. Si le sous-jacent touche une de ces barrières pendant la durée de vie du produit, le Stability est désactivé et perd toute valeur.

                                     

4. Exemple

Un Stability Warrant émis sur le CAC 40 a une barrière basse à 3200 points et une barrière haute à 4000 points. Si à maturité le CAC n’a jamais touché une des bornes du produit, l’investisseur recevra un remboursement de 10€ par produit détenu. Si par contre le CAC 40 a touché une des barrières du Stability, l’investisseur aura perdu le montant investi sur ce produit.

                                     

5.1. Évolution du prix et structuration d’un Stability Warrant Évolution du prix d’un Stability Warrant

Le prix d’un Stability Warrant dépend de trois facteurs:

  • La valeur temps: plus on se rapproche de la maturité, plus basse est la probabilité de toucher une des deux barrières, par conséquent le Stability Warrant gagne de la valeur temps.
  • La volatilité: elle représente la probabilité pour le sous-jacent de toucher une des barrières du produit. Toute baisse de volatilité sur le sous-jacent aura donc un impact positif sur le produit, tandis qu’une augmentation de la volatilité aura un impact négatif.
  • La distance du cours du sous-jacent par rapport aux barrières du produit. Plus le cours du sous-jacent est éloigné des barrières, plus le prix du produit s’appréciera. Inversement si le cours du sous-jacent se rapproche d’une des deux barrières, plus le prix du produit sera bon marché.

D’une façon générale plus le produit sera risqué, plus son prix sera bon marché, et plus grand sera son rendement potentiel à maturité.



                                     

5.2. Évolution du prix et structuration d’un Stability Warrant Structuration des Stability Warrants

Un Stability Warrant la structure d’une option binaire, qui propose deux issues possible à échéance: le payement de la somme convenue à l’émission du produit ou rien du tout.

                                     
  • d un levier quotidien fixe sans possibilité de désactivation. Les stability warrants permettent à l investisseur de profiter d un marché stable et de recevoir
  • and thereby cause confidence to exist, both at home and abroad, in our stability and integrity. NORTON I, Emperor of the United States.  À la demande
  • doit obtenir un warrant lui garantissant le droit d acquérir des actions sans droit de vote ou, si la compagnie ne peut émettre un warrant des dettes prioritaires

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